每例试管婴儿收费4万中国4780万对不孕夫妇撑起一家250亿市值的公司供卵怀孕要多少钱

原标题:每个试管婴儿收费4万,中国4780万不孕不育夫妇支持一家市值250亿的公司

世界上第一个试管婴儿诞生已经40多年了。如今,试管婴儿(试管受精)技术已经流入普通人的家中,辅助生殖的医疗行业已经发展成为数百亿的业务。

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根据四川金鑫生殖医疗集团有限公司(以下简称“金鑫生殖”)发布的数据,截至2018年底,每个试管婴儿治疗取卵周期的平均费用为41935元。换句话说,每个试管婴儿需要花费4万多元,成功率54.3%。

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金鑫生殖(其主要业务是辅助生殖服务)于2019年6月25日在香港交易所上市,成为首只非上市的“辅助生殖股票”。截至2020年6月24日,金鑫再生产的市值约为249亿港元。

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金鑫复制公司从金鑫集团的业务中分离出来。2010年,金鑫生殖成立成都董熙医院(成都董熙医院的前身),早在2006年就获得了相应的辅助生殖许可。

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2016年8月,作为金鑫集团重组的一部分,成都董熙医院(非营利性医疗机构)将其资产转让给成都董熙医院(营利性医疗机构),并引入投资者。同年11月,成都董熙医院将约49%的股份转让给外界,获得融资约8.8亿元。

随后,金鑫生殖进行了几轮融资,引进了华平投资、红杉资本、无锡药明康德、高燕资本等多家知名机构。

受到资本的加持后,金鑫的再生产迅速扩大。2017年1月,以现金6.1亿元收购深圳中山医院73.98%的股权,不仅获得牌照,还将业务拓展至华南地区。数据显示,2017年,深圳中山医院实现了4713个试管婴儿取卵周期。截至2019年底,金鑫《生育许可证》账面价值高达3.9亿元。

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2018年,HRC Medical在美国西部辅助生殖服务市场排名第一,进行了4500次IVF取卵周期,约占美国西部市场总份额的7.5%。

其实收购HRC Management也是针对国内高净值个人的。根据2017年为赴美治疗的中国出境辅助生殖服务患者提供的IVF治疗周期,HRC Medical在美国所有辅助生殖服务机构中排名第一。

通过上述并购,金鑫生殖迅速占领了市场。据Jost Sullivan报道,2018年中国约有23家辅助生殖服务提供商,金鑫生殖是两家非国有企业之一。

在技术方面,以深圳中山医院为例,Jost的Sullivan报告显示,深圳首例使用IVF-ET(体外受精-胚胎移植)技术和ICSI(卵胞浆内单精子注射)技术出生的婴儿是由该医院实现的。

2020年1月,金鑫再生产联合CEO钟勇表示,公司将坚持一线城市和超二线城市的民营牌照收购方向,通过一系列措施继续积极扩大产能。

在东南亚,金鑫生殖健康中心将通过获得许可证、投资建设服务中心、引进技术和派遣中国医生来瞄准老挝和服务中国患者。

根据2019年的财务报告,金鑫生殖已获得老挝试管婴儿营业执照,该诊所将于2020年第三季度投入使用。生产能力设计为每年3000个取卵周期。

据财经报道,老挝市场的扩大“为中国患者提供了海外选择,以更低的价格提供了更广泛的服务,进一步拓展了卵子捐赠和妊娠的全球业务”。

到目前为止,通过中国成都和深圳的医院、美国的人力资源管理中心和老挝新建的诊所,金鑫生殖中心已经满足了国内中高级患者和部分海外患者的辅助生殖需求。

根据2019年财务报告,金鑫生殖的营业收入达到16.5亿元,增长78.8%,其广告

金鑫生殖共有6家医院,包括4家自营医院,即成都西樵妇科医院、深圳中山医院、RSA中心和耐视基因;合管一家,是成都市晋江区妇幼保健院生殖中心(简称“晋江生殖中心”);管理一家,就是海外的HRC医疗。

六家不同性质的医院,涉及辅助生殖、管理服务、医疗辅助三大业务。其中,辅助生殖服务目前有

公司最大的收入来源。

 

  辅助生殖主要为患者提供两种治疗方案:人工授精(AI),可以通过夫精(AIH)或供精(AID)进行;IVF技术,通过常规体外受精和胚胎移植(IVF-ET),或通过卵胞浆内单精子注射(ICSI),进行IVF来导致受精。

  从往绩记录期看,锦欣生殖的辅助生殖主要提供IVF治疗方案。2019年,公司的IVF治疗周期数为27854例,同比增长了32.9%。

  财报显示,2019年成都西囡与深圳中山两大医院的辅助生殖业务,带来了9.3亿元收入。按此计算,单个IVF治疗周期平均费用约为3.3万元。事实上,鉴于总体成功率过半,用户支出要大于平均费用。

  锦欣生殖的规模经济在不断改善。2019年,其在四川省、深圳市、美国西部的IVF治疗周期数,均保持第一位。根据广发证券发布的研报,集团旗下机构于四川省的市场份额约为50.1%,深圳市的市场份额约为25%。

  相应地,2019年其辅助生殖业务同比增长16.3%至9.3亿元。尽管主营业务大涨,但占总营收的比例由2018年的86.9%,大降至56.5%。

  究其原因,是公司第二业务“管理服务”多营收大增,并购的HRC Medical在2019年计入报表,该项业务多营收由2018年的0.9亿元暴增至6.5亿元,占公司总营收比例达39.3%。营收结构的调整,也带来了公司毛利率的增长。从2018年的44.8%增长至2019年的49.5%。

  所谓的管理服务,是指锦欣生殖向合作方提供销售及营销、供应链管理、质量控制管理、人员培训及信息技术等方面的支持。

  相较于投巨资自建医院,这种模式更“轻”,能快速将自身积累的管理经验、科研成果、专家资源以及客户资源共享到其他地区,在短时间内实现跨区域扩张。

  在财报中,锦欣生殖的董事会主席兼非执行董事王彬称,要在人才、管理、品牌等方面,强化对外输出能力,“以可实现自身较高增长及较大人群覆盖为主要标准”。

  因此,锦欣生殖对外的合作方式,包括但不限于收购、管理输出、合作共建,形态不限于辅助生殖医院、上下游产业链服务机构、供卵怀孕要多少钱卫星门诊等。

  辅助生殖是一个蓝海市场,尤其是近年随着二胎政策的放开,不孕不育发病率的提高和辅助生殖技术的发展,国内辅助生殖市场的增长正在提速。

  根据弗若斯特沙利文的数据,2018年全球辅助生殖服务市场达248亿美元(合约1750亿元人民币),预计2018-2023年的复合年增长率约5%。国内辅助生殖服务渗透率低,提升空间较大,2018年中国辅助生殖服务渗透率仅为7%,市场规模38亿美元(合约269亿元人民币)。

  锦欣生殖曾表示,2018年国内共有约4780万对夫妇有不孕不育困扰,且这一人数还在增加。

  不过,受制于牌照的稀缺性,辅助生殖是一个高门槛行业。截至2018年底,全国发放了498张辅助生殖牌照,其中50张牌照由私立医疗机构拥有。

  从IVF取卵周期来看,国内的辅助生殖服务市场仍相对分散,这主要受地域因素影响。据前瞻网数据显示,2018年,全国前五大辅助生殖机构的市场份额只占16%,其中,中信湘雅的周期量为4万例,以5.8%市占率位列行业第一,当时唯一的民营医疗机构为锦欣生殖,以3.1%的市占率位列行业第三。

  对于锦欣这类民营医疗机构来说,首先要面对的是与公立医院的竞争。公立医院的医疗资源更完善,市场口碑、专家水平、设备条件等方面都比民营机构更有优势。

  唯一不足的是,顶尖公立医院供应紧张,患者等位时间较长,这也导致越来越多的市场需求流入具有良好口碑和技术的民营机构。

  锦欣生殖表示,目前已建立起品牌、技术、医疗团队及管理方面的竞争优势。由于IVF技术具有较高的技术护城河,口碑转介是客流的主要来源。

  除了牌照之外,成功率是衡量辅助生殖机构竞争力的核心指标。2019年,锦欣生殖共完成2.78万个IVF周期数,其中成都西囡医院及锦江生殖中心的成功率为55.2%,深圳中山医院、美国HRC的成功率分别为54.1%、55.2%,成功率长期稳定。

  为了进一步提升成功率,锦欣生殖计划在2020年建成创新研究中心,研发包括子宫内膜容受性评价检测、IVF-AI辅助决策系统、多病理多标试剂盒以及干细胞培养体系。

  锦欣生殖未来的增长空间主要来自两个方面:一是国际业务的扩张。锦欣生殖指出,由于越来越多的人寻求更广泛的辅助生殖选择,2018年有1.8万名中国患者前往海外寻求辅助生殖,其中30%前往美国。

  至2023年,前往美国寻求治疗的中国患者人数有望增至13500人,锦欣生殖的美国网络预计将在未来增长中受益。

  二是延伸业务的开发。生殖行业产业链较长的优势,供卵怀孕要多少钱使辅助生殖具有较好的延展性,目前锦欣生殖的业务也不仅仅局限于生殖服务,而是围绕着生殖健康全链条进行业务拓展。

  从早期的生殖健康教育,到不孕不育的预防,以及后续的备孕调理、孕后康复等辅助生殖治疗,乃至性腺抗衰老管理,都在公司的业务范围之内。

  比如,针对VIP业务,锦欣生殖增设了备孕、保胎等新业务,并加强了同业合作,与日本“天使宝贝”签约,提供针灸、芳香治疗等服务。

  不过,锦欣生殖还需要应对国内医疗巨头入场的挑战,在庞大市场诱惑下,供卵怀孕要多少钱复星医药、通策医疗、丽珠集团、和美医疗、康芝药业、华大基因等上市公司,均以收购或参股的方式布局辅助生殖服务,市场竞争将进一步加剧。返回搜狐,查看更多

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